中金:财产链迭代拉动低介电电子布需求 7628产物
发布时间:
2025-05-23 11:53
近期,市场较为关心Low-Dk电子级玻纤布,AI鞭策PCB及相关财产链更新换代,或拉动低介电电子布增加。
智通财经APP获悉,中金发布研报称,近期,市场较为关心Low-Dk电子级玻纤布,AI鞭策PCB及相关财产链更新换代,或拉动低介电电子布增加。当前国内低介电支流供应商包罗泰山玻纤、林州光远、宏和科技(603256。SH)等,国产替代历程正正在进行中。此中,中材科技正在2024年10月发布通知布告称拟将投资13亿元扶植年产2600万米特种玻纤布项目。标的方面保举中材科技(002080。SZ)、中国巨石(600176。SH)。AI办事器对PCB机能要求更高,正在高速互换机(如800G互换机)中,跟着互换机传输速度提拔,信号频次和传输速度大幅添加,低介电(Low-Dk)材料可以或许无效削减信号传输中的延迟和损耗,从而提高信号完整性。
按照卓创资讯和公司通知布告,一代低介电产物国内供应商包罗泰山玻纤、林州光远、宏和科技、国际复材等;海外供应商包罗日东纺等。企业配套扩产进行中。我们连系国内企业扩产进度预测,假设海外企业暂不扩产、部门台资企业达产进度迟缓,我们认为即便考虑产能后,一代低介电产物供给压力尚可,产物价钱或有支持。
保举中材科技(002080。SZ)、中国巨石(600176。SH),维持笼盖标的盈利预测和中国巨石方针价,考虑到高端Low-Dk电子布对中材科技估值提振,上调中材科技方针价16%至16。7元,对应25/26e21x/17xP/E,现含14%上行空间。
目前行业内低介电产物公司,如泰山玻纤、宏和科技、国际复材等,都配备7628产能,但规模占比无限。龙头中国巨石从攻7628电子布产物,至2024岁尾具有10亿米电子布产能,外行业内市占率达20%~30%,测算公司凭仗产能规模劣势,较同业成本至多有20%以上的劣势。当前7628电子布产物含税价4~4。1元/米,大部门企业处于吃亏形态,正在支流产物新减产能无限的环境下,判断跟着下逛补库志愿,产物价钱小幅提涨。